Üç endeks, üç farklı tasarım

Bu tasarım farkı, aynı günde endekslerin neden farklı hareket edebileceğini açıklar. Büyük teknoloji şirketlerindeki güçlü hareket Nasdaq-100 üzerinde daha görünür olabilir. Yüksek fiyatlı tek bir Dow bileşeni, daha büyük piyasa değerli fakat düşük nominal fiyatlı başka bir üyeden daha fazla etki yaratabilir.

Nasdaq Composite ile Nasdaq-100 aynı şey mi?

Hayır. Composite daha geniştir ve uygun Nasdaq listelerinin büyük bölümünü kapsar. Nasdaq-100 ise finans dışı büyük şirketlere odaklanan daha dar bir ölçüdür. Bir fon adında “Nasdaq” bulunması hangi endeksi izlediğini kanıtlamaz; izlenen endeks, gider oranı ve yöntem fon belgesinden okunmalıdır.

Nasdaq-100’ün değiştirilmiş piyasa değeri yöntemi, en büyük şirketlerin etkisini belirli kurallarla sınırlar. Yine de endeks büyük şirket ve teknoloji bağlantılı iş modellerine yoğun olabilir. Çok sayıda hisse içermesi her ekonomik riske karşı dengeli olduğu anlamına gelmez.

Dow neden fiyat ağırlıklıdır?

Dow, tarihsel yöntemi gereği şirketleri toplam piyasa değerine göre değil, hisse fiyatına göre ağırlıklandırır. Hisse bölünmeleri ve diğer kurumsal işlemler karşılaştırılabilirliği bozmasın diye bir “Dow böleni” kullanılır. Bu nedenle 300 dolarlık bir üye, ekonomik büyüklüğü daha büyük olsa bile 100 dolarlık bir üyeden yaklaşık üç kat daha fazla puan etkisi yaratabilir.

Bu yapı Dow’u işe yaramaz yapmaz; yalnızca neyi ölçtüğünü doğru adlandırmayı gerektirir. Endeks, geniş ABD piyasasının eşit ağırlıklı özeti veya ekonominin tamamı değildir.

Endeks manşeti nasıl okunmalı?

1. Tam endeks adını bulun: Composite mi, Nasdaq-100 mü, Dow mu?
2. Değişim yüzdesi mi puan mı? Yüzde, farklı seviyeleri karşılaştırmada daha anlamlıdır.
3. Fiyat getirisi mi toplam getiri mi? Temettüler toplam getiride farklı ele alınır.
4. Hangi kapanış saati ve para birimi kullanılmış?
5. Hareket geniş katılımlı mı, birkaç büyük üyeden mi geliyor?
6. Karşılaştırılan tarihler ve gözlem aralığı aynı mı?

Faiz ve kur etkisi

Uzun vadeli büyüme beklentisiyle yüksek değerlenen şirketler faiz oranlarındaki değişime daha hassas olabilir. Bu, Nasdaq’ın her faiz artışında kesin düşeceği anlamına gelmez; kazanç beklentisi, risk primi ve konumlanma aynı anda değişir. ABD dışındaki yatırımcı için dolar/TL veya kendi yerel para birimi getirisi de sonuç üzerinde etkilidir.

Sık yapılan karşılaştırma hataları

• Nasdaq Composite ve Nasdaq-100 adlarını birbirinin yerine kullanmak.
• Dow’daki puan değişimini başka endeksin puanıyla kıyaslamak.
• Endeks performansını onu izleyen fonun net getirisi sanmak.
• Tek günlük yükselişi bütün piyasanın sağlıklı olduğu sonucuna çevirmek.
• Üyelik ve ağırlık değişikliklerini göz ardı etmek.